维持行业谨慎推荐。三季报已披露完毕,零售数据现在整体情况仍然低迷。在当前时点,我们建议从以下三条主线寻找标的:(1)业绩增速相对较高、同时包含转型预期的公司:森马服饰(业绩确定性高、儿童产业整合推进)、探路者(直接受益于国家支持大众体育产业发展的政策,线上业务快发展有可能带动公司整体业绩超预期)。(2)股价涨幅较小、业绩具备一定支撑的公司:富安娜(当前估值偏低,账上10亿的富裕资金,2013年净利润3.15亿,预计2014年同比增15%,当前股价对应PE16倍)、罗莱家纺(今年以来股价上涨有限+收加盟股权改善终端零售管理+市值尚好、有现金、想围绕家纺家居做大公司;目前坐等公司收加盟商股权进展)。(3)板块内市值较低、且具备一定的资产安全边际的上市公司。(4)此外,我们持续关注推荐的标的还包括:伟星股份(公司稳步向上、小幅慢涨,适合追求稳健收益的投资者)、海澜之家(业绩处于高增长期、打造男装国民品牌、14年增速50%+、15年增速35%+)。

 板块上周表现回顾。上周,上证综指小幅下跌,累计跌幅0.08 %;纺服板块跑输大盘,总体下跌0.13%,其中纺织制造涨0.03%,服装家纺跌0.27 %。个股看,板块领涨前三公司福建南纺(完成资产重组更名为福能股份)、搜于特、大杨创世(APEC 概念股),领跌前三公司为山东如意(因银行融资问题中止在巴基斯坦的收购交易)、航民股份、探路者。港股方面,领涨为新秀丽(三季度销售净额累计同比增14.5%)、中国动向、慕诗国际;领跌前三公司为利邦、好孩子国际、利丰。

 公司重要公告及动态跟踪。重点研究—森马服饰:休闲服已恢复增长、儿童产业集群继续推进。投资者关系等公告—华孚色纺:“11华孚01” 回售及票面利率调整方案 ;探路者:控股股东、实际控制人减持8,877,500份股份;朗姿股份:控股股东减持933万股,员工持股计划完成股票购买;新秀丽:三季度销售净额累计同比增14.5%;361度:回购可转换债券88,656,700美元;佐丹奴:第三季度销售额同比减4%;希努尔:继续停牌;中银绒业:继续停牌。

 行业重要数据。原料:(1)328级现货周均价14795元/吨(+0.11%);Cotlook A:69.36美分/磅(-1.14%)。内外价差:内外棉价差均值939元/吨(+16.04%)。长绒棉(137级):27200元/吨(+0.37%)。进口长绒棉(美国 PIMA 2级):30,392.20元/吨(-0.74%)。美元兑人民币汇率:6.1229(+0.15%)(2)化纤:粘短11,920.00元/吨(-0.33%),涤短8,132.67元/吨(-1.87%);氨纶20D 56840元/吨(-0.28%),氨纶40D 45400元/吨(-0.87%)。棉纱线:32支纯棉普梳纱22475元/吨(-1.01%)。坯布:32支纯棉斜纹布6.04元/米(0%)。(3)黄金:上金所Au100g 227.90元/g(-4.93%),伦敦现货1,155.31美元/盎司(-4.48%)。