自2014年以来，贵人鸟经营举步为艰，当年公司净利润达3.12亿元，同比下降26%。与大多数企业相似，贵人鸟的转型很大程度上缘于公司主营业务的萎靡，在此情况下创始人林天福开始谋求转型。2014年年报中，贵人鸟方面对发展战略进行了升级，从“传统运动鞋服行业经营”向“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”升级。正是基于战略布局要求，林天福的资本活动不断。

　　体育大生意联合创始人冯一博曾分析称，在体育服饰类上市公司中，安踏、李宁属于第一梯度，匹克体育和贵人鸟处于行业中第四、五的位子，在传统业务渠道受到安踏、李宁压制的情况下，两家公司向体育行业进军拓展业务范围不失为一个好选择，因为体育行业发展前景巨大，能为公司未来发展提供更广阔的空间。

　　2015年年初，贵人鸟现身虎扑股东行列。其通过投资设立的泉州市泉翔投资中心(有限合伙)向泉晟投资提供借款2.4亿元，而泉晟投资则将借款全部用于受让虎扑股权和对虎扑增资，成为其第二大股东，而贵人鸟则享有泉晟投资持有虎扑16.11%股权的全部收益。

　　据了解，虎扑体育是国内活跃用户数量最大的体育平台之一。2015年公司净利润达0.3亿元。

　　此外，贵人鸟还与虎扑方面共同设立总计20亿元的体育产业基金慧动域，截至2016年上半年，慧动域已投资包括“懂球帝”、“智慧运动场”、“趣运动”等14个项目，涵盖了跑步、健身、教育培训、增值服务、智能软硬件等多个体育服务行业。

　　2015年7月，贵人鸟又斥资两千万欧元成为西班牙一家足球经纪公司BOY的最大股东。

　　此外，公司还在体育保险领域有所布局，贵人鸟于2016年4月，与厦门融一网络科技有限公司共同投资成立了享安保险，着手布局体育保险领域。其中，贵人鸟出资6500万元，占注册资本65%。只不过后来因为合作方股东性质，不得不注销了保险经纪牌照。截至2016年9月30日，享安保险总资产为9931.71万元，营业收入为0元，亏损69.31万元。

　　2016年6月，贵人鸟斥资近4亿元，受让湖北杰之行体育产业发展股份有限公司(以下简称“杰之行”)50.01%股份，成为其控股股东。据了解，杰之行是一家体育运动产品专业零售商，目前授权经营的品牌有耐克、阿迪、匡威等，在湖北、湖南等地，杰之行已设立多家子公司和分公司，收购杰之行有利于贵人鸟增厚其主营业务的业绩。

　　2016年7月，贵人鸟还斥资1亿元增资星友科技，主营游戏业务，增资后，公司持有星友科技45%的股权，并意欲将星友科技打造成移动互联网体育游戏内容提供商。

　　2016年12月，贵人鸟发布公告称，拟收购威康健身100%股权，但最终价格并未确定，据了解，威康健身主要营业收入来源于提供休闲健身服务，旗下拥有知名健身俱乐部品牌威尔士(WILL'S)，目前在全国有115家直营健身俱乐部，主要分布于北京和华东地区。近期，威康董事长王文伟在一封致威尔士员工的信件中，称威尔士与贵人鸟合作，意在打造中国最大的体育生态产业链上市公司。业内人士分析称，贵人鸟收购威康健身，试图抓住大众体育风口，进军体育服务业，战略方向是正确的，最终走得如何还要看后续整合。

　　贵人鸟于2016年12月19日表示，与红豆集团、新疆广汇实业投资（集团）等7家公司共同发起设立安康人寿保险股份有限公司（以下简称“安康保险”），贵人鸟出资2.6亿元，占安康保险股份总额13%。安康保险经营范围包括全部人生保险业务，并将侧重以妇女和儿童为服务主体。目前，安康保险尚未获得中国保监会的核准及办理工商注册登记手续。贵人鸟此前表示，仍希望将安康保险集中于体育保险方面。

　　据不完全统计，目前贵人鸟至少已斥资9亿元参与投资了各类公司。从公司布局的轨迹来看，林天福一方面对于主营业务毫不放松，希望通过并购来扩大市场份额，如收购杰之行50.01%的股份等。另一方面，也通过收购股权等方式加强在体育产业方面的布局。

　　来势汹汹的收购都并未给公司带来良好的效益，反而使资产负债率有所提高。据公司财务报告显示，截至2016年前三季度，公司净利润达1.78亿元，同比下降13%。与此同时，不断地并购使得公司资产负债率有所提高，数据显示，自2015年三季度到2016年三季度这一段年时间里，公司资产负债率已提高约15个百分点，达61.6%，位于行业较高水平。此外，对于林天福体育产业梦来说，花钱收购只是第一步，后续如何与各个公司进行资源整合，以达到最大的协同效应才是所要考虑的问题。

　　在上述提及的投资行为中，贵人鸟除了与虎扑的合作看起来比较顺利之外，不少投资活动都仍处于磨合期或者干脆退出。由此看来，林天福所谓的大体育战略目前实施得并不顺利，好的项目效益仍未体现，体育保险、体育游戏等布局一进一出，空有噱头，实际上是竹篮打水一场空。

　　与众多同行转型选择经营互联网电商不同的是，林天福选择更多的对接体育产业。林天福称，仅仅在竞争中幸存不足以成就一个伟大的企业，一个伟大的企业必须能够创造性的顺应时势的变化，勇于革新自己的商业模式。未来，贵人鸟将继续充分利用自身的资本市场平台，以体育用品制造为基础，遵循体育产业的发展规律，全面推进全产业布局+多品牌经营的策略，积极寻找盈利模式清晰的并购标的进行资源整合。

　　有业内人士评论：体育产业最核心是赛事及其衍生内容，对资本投入要求非常高，贵人鸟目前布局的部分是与其主业有些许关联的体育产业边缘领域。但贵人鸟布局较为零散，包含健身、保险、游戏等各领域，未能与自身资源形成良好的串联，缺乏协同关系。此外，贵人鸟投入的不少公司为初创企业，这其中风险较大。

　　现金流紧缺，贵人鸟未来继续大举布局面临一定压力。同时，贵人鸟通过和虎扑的合作，成立产业基金，市场也有不同意见。中投顾问体育产业研究员朱庆骅表示这种自上而下的布局存在一定难处，他认为“体育产业下游环节的市场成熟度已经较高、商业模式较为完善，较易发展，而上游环节尚处于初级发展阶段，内容、技术水平相对较低，资源较为分散。对于贵人鸟这类通过并购转型做体育的公司，难点主要在如何选择优质资源并成功整合，以及后续的发展模式、战略是否能够适应市场环境。”